- Neste artigo, você poderá obter informações sobre as vantagens das notas estruturadas vinculadas a ativos subjacentes para os investidores e os fatores a considerar para minimizar seu risco.
- As informações do artigo são úteis para aqueles investidores que estejam pensando em investir em notas estruturadas como um instrumento que lhes permita aproveitar ao máximo seu investimento com um risco limitado.
- A FlexFunds é especialista na elaboração e emissão de veículos de investimento. Devido às características das notas estruturadas, a FlexFunds pode oferecer soluções inovadoras e personalizadas. Entre em contato com nossa equipe para conhecer qual solução se adapta melhor às suas necessidades.
O que são as notas estruturadas vinculadas a ativos subjacentes e como funcionam?
As notas estruturadas são um produto híbrido de investimento, com um prazo de vencimento determinado, criadas mediante a combinação de vários tipos de instrumentos financeiros, que dão forma a uma estrutura única e indivisível. Isso permite oferecer uma melhor rentabilidade que os produtos de renda fixa, e uma maior segurança frente ao risco. Trata-se de um tipo de produto estruturado muito versátil que pertence à família dos ETPs, e pode ser criado sob medida, de acordo com o perfil de risco e necessidades do investidor.
Além de saber quais necessidades são cobertas por uma nota estruturada e as vantagens que ela oferece, também é necessário indicar alguns dos principais fatores que as caracterizam, tais como os ativos subjacentes aos que estão vinculadas, o prazo de vencimento, a rentabilidade e os mecanismos de proteção e garantia que permitam reduzir seu risco ao máximo possível.
Dessa forma, as notas estruturadas vinculadas a ativos subjacentes são instrumentos financeiros que combinam características de títulos e derivados, isto é, renda fixa e variável. Estas notas são emitidas com a finalidade de proporcionar aos investidores um rendimento específico baseado no desempenho de uma carteira de ativos financeiros de vários tipos. Com efeito, o preço de cotação deste instrumento dependerá de vários fatores, entre os quais que o ativo subjacente tenha um peso importante.
Por outro lado, existe uma ampla gama de notas estruturadas e isso dificulta oferecer uma explicação única quanto ao seu funcionamento. No entanto, de modo geral, podemos classificá-las em notas estruturadas de renda ou de crescimento. Enquanto as primeiras pagam um cupom periódico condicionado até seu vencimento, e depois devolvem o capital inicial; as segundas devolvem o capital inicial e os lucros (se houver) no vencimento.
Além disso, as notas estruturadas podem estar concebidas com garantia de capital no seu vencimento (capital protegido), o que permite recuperar todo o investimento; ou sem garantia, estando seu rendimento condicionado ao comportamento dos ativos subjacentes vinculados.
Tipos de ativos subjacentes
Conforme indicado acima, uma nota estruturada costuma ser constituída de dois tipos de componentes subjacentes: um associado a um título de dívida, que pode ser emitido por uma instituição financeira, como um título; e outro componente derivado que permite ajustar o binômio rentabilidade/risco. Portanto, o rendimento de uma nota estruturada costuma estar vinculado ao comportamento do conjunto de ativos subjacentes que lhe constituem.
Contudo, cabe destacar a grande variedade de ativos subjacentes associados, bem como as combinações deles, entre os mais comuns, sobre os quais é criado o derivado financeiro de uma nota. Destacam-se os seguintes:
- Ações: quando se encontram vinculadas ao rendimento de ações individuais ou uma cesta formada por várias, seja mediante o preço de cotação, os dividendos ou uma combinação de ambos os casos.
- Divisas: vinculando-se através das flutuações nas taxas de câmbio relativas de distintas moedas.
- Taxas de juros: quando têm como ativo subjacente os títulos da dívida pública ou corporativos cuja rentabilidade é dada pela taxa de juros que oferecem. Podem incluir características como opções sobre o rendimento dos títulos ou cupons condicionais.
- Índices: sejam de ações como S&P 500, NASDAQ, DJIA, ou de cestas diversificadas de commodities, como o Índice BCOM, de renda fixa que dependerão do rendimento dos títulos, preços imobiliários, índices de volatilidade, como o VIX do CBOE, que mede o sentimento do mercado. O rendimento pode ser obtido mediante o valor destes, em uma data de vencimento determinada ou durante um período determinado.
- Commodities: através da variação no preço destas ou uma cesta, nos mercados, tais como o petróleo, o ouro, a prata, alimentos, entre outros.
- Fundos de investimento: vinculados ao seu rendimento.
Fatores que determinam o risco de uma nota estruturada
As notas estruturadas têm evidentes vantagens para o investidor e para a tomada de decisões financeiras. No entanto, não estão isentas de risco que precisam ser levados em consideração, pois quando um investidor compra uma nota estruturada vinculada a uma série de ativos subjacentes, terá uma elevada exposição, tanto ao rendimento desses ativos, quanto à estrutura de pagamentos específica das notas.
Como as notas estruturadas que estão vinculadas a ativos subjacentes são produtos financeiros complexos, não são adequadas para todos os investidores, e implicam elevados riscos implícitos que podem ser difíceis de entender. Por isso, se você estiver interessado em investir em notas estruturadas, é recomendável compreender bem todos os termos e riscos associados antes de tomar qualquer decisão. Você pode receber uma assessoria especializada neste tipo de produto por parte da equipe de especialistas da FlexFunds a quem pode consultar.
Assim, o risco de investimento neste tipo de produto financeiro é influenciado por vários fatores:
- Risco do ativo subjacente.
O desempenho dos ativos subjacentes tem um impacto direto no rendimento das notas estruturadas. Se os ativos subjacentes sofrem mudanças substanciais em seu valor, seja crescente ou decrescente, isso afetará o valor das notas, podendo provocar a perda do investimento. Por exemplo, se uma nota estruturada estiver vinculada a uma cesta de ações e o valor dessas ações diminuir, o valor da nota diminuirá também. - Proteção do capital.
Algumas notas estruturadas oferecem uma proteção parcial ou total do capital investido. Isso significa que, no caso de um evento adverso nos ativos subjacentes, os investidores podem receber pelo menos parte do seu investimento inicial de volta. A presença de proteção do capital pode ajudar a mitigar, em certa medida, o risco de perda. - Estrutura de pagamentos.
As notas estruturadas podem ter estruturas de pagamentos complexas, que estão concebidas para oferecer rendimentos potenciais superiores aos instrumentos tradicionais. Estas estruturas podem incluir características como cupons condicionais, participação no crescimento dos ativos subjacentes ou barreiras de proteção. A estrutura de pagamentos de uma nota pode afetar tanto o rendimento potencial quanto o nível de risco. É importante compreender bem como funciona a estrutura de pagamentos antes de investir. - Notação de risco.
As notas estruturadas são emitidas por instituições financeiras e, portanto, a notação de risco do emissor é um fator importante a considerar. A notação de risco proporcionada por agências especializadas pode indicar a probabilidade de que o emissor cumpra os pagamentos de juros e capital de acordo com o estabelecido. - Liquidez.
A liquidez é um aspecto importante a levar em consideração ao investir em notas estruturadas vinculadas a ativos subjacentes. Estes instrumentos podem ter uma liquidez limitada em comparação com outros instrumentos financeiros mais tradicionais. Isso significa que pode ser difícil vender as notas antes do seu vencimento, caso você precise de acesso imediato aos fundos investidos. A falta de liquidez pode ter implicações na capacidade dos investidores para administrar suas carteiras.
Ferramentas e estratégias de análise para a tomada de decisões
A complexidade de uma nota estruturada associada a ativos surge na dificuldade para compreender o comportamento combinado dos elementos que a estruturam, bem como na identificação, análise e avaliação dos instrumentos financeiros derivados vinculados, quer seja uma opção ou um futuro. Nessa linha, para a tomada de decisões, deve-se sempre levar em consideração, pelo menos, os seguintes aspectos:
Objetivos do investimento.
Deve-se analisar se as notas estruturadas são o produto financeiro mais adequado para o perfil de risco do investidor, a estratégia de diversificação de carteira e o horizonte temporal do investimento.
Conhecimento do funcionamento.
Antes de investir em uma nota estruturada, deve-se compreender bem todos os detalhes e as implicações deste tipo de produto, bem como suas operações e riscos associados.
Análise dos ativos subjacentes.
Deve-se realizar uma análise profunda dos subjacentes associados, avaliando seu rendimento histórico e a volatilidade, bem como sua sensibilidade a outros fatores.
Diversificar a carteira de notas.
É recomendável diversificar os investimentos em vários tipos de ativos e produtos financeiros, evitando colocar todos os fundos em uma única nota vinculada a alguns ativos.
Analisar o emissor da nota.
É muito importante avaliar a notação de risco do emissor da nota estruturada, quer seja mediante uma análise de solidez financeira, reputação e qualificações das agências de rating. Se o emissor não cumprir o pagamento da dívida, existirá um alto risco de perder todo o capital investido.
Análise da conjuntura.
O preço das notas estruturadas é afetado pelas mudanças na conjuntura, como o crescimento econômico, as políticas macroeconômicas dos bancos centrais, a inflação, ou determinadas situações de conflitos geopolíticos ou alterações climáticas que podem afetar a escassez das matérias-primas. Enquanto as incertezas na conjuntura podem afetar negativamente a renda variável, as elevadas taxas de juros afetarão positivamente a renda fixa recentemente emitida.
Assessoria profissional.
O investimento em notas estruturadas implica riscos, portanto, é recomendável contar com a assessoria de um profissional especializado neste tipo de produto para poder avaliar as circunstâncias particulares de cada investidor e dar recomendações. Se você tiver alguma dúvida, pode entrar em contato com um de nossos especialistas financeiros para realizar sua consulta.
