Los vehículos financieros para un family office brindan diversificación
La mayoría de los family offices tiene un objetivo principal: preservar la riqueza de una o varias familias. Para hacerlo, estas instituciones deben armar una estrategia de inversión que sea compatible con las necesidades y características de cada grupo.
En este punto, lo normal es que las oficinas familiares depositen gran parte del dinero en diferentes vehículos financieros, para así mantener una correcta diversificación.
¿Qué es un family office u oficina familiar?
Una oficina familiar o family office es una compañía centrada únicamente en la administración de grandes fortunas familiares.
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Cuando una familia tiene un patrimonio relativamente pequeño, sus miembros pueden gestionar el dinero por cuenta propia o mediante la contratación de un asesor financiero o advisor.
No obstante, cuando las cifras alcanzan niveles considerables, es decir que el patrimonio ya es grande, hay que tener muchos conocimientos, experiencia y tiempo para poder administrar el capital adecuadamente. En este punto, se necesita la ayuda de un family office.
“Una familia es prudente al considerar un family office cuando sus propiedades se vuelven demasiado grandes como para administrarlas de manera independiente y muy complejas para supervisarlas o coordinarlas”, detalla Cambridge Family Enterprise Group.
Además de gestionar dinero, una oficina familiar también brinda asesoramiento fiscal y legal, cualidad que la diferencia de una gestora común de patrimonios.
De acuerdo a Josep Tapies, titular de la Cátedra de Empresa Familiar de la Escuela de Negocios IESE de la Universidad de Navarra, un family office no tiene que apuntar a crear capital, sino a preservar el que ya fue creado por las primeras generaciones. Además, “debe mantener la unión familiar y servir de incubadora de talento e ideas emprendedoras”.
Algunos vehículos financieros para un family office
Si bien un family office u oficina familiar puede invertir en prácticamente cualquier activo financiero, los family office managers o family office advisors suelen optar por colocar el dinero en vehículos financieros, entre los cuales se encuentran:
- Fondos de inversión públicos: los fondos de inversión públicos son los fondos mutuos convencionales que se comercializan en el mercado de capitales y a los cuales cualquier inversor puede acceder. Hay muchos tipos: de acciones, de bonos, de materias primas, mixtos, de corto o largo plazo, muy diversificados o centrados, etc.
- Fondos de inversión privados: estos vehículos financieros funcionan de forma similar a los públicos, pero se requiere un mayor capital para entrar y la cantidad de participantes está limitada. Normalmente, invierten en activos poco líquidos o que no se negocian en la bolsa.
- Fondos de cobertura: a su vez, un family office puede destinar parte de su dinero a un fondo de cobertura o hedge fund, vehículo financiero que busca obtener un beneficio sin importar la tendencia del mercado y de la forma más libre posible.
- Fondos inmobiliarios: en este caso, el fondo toma el dinero de los inversores y lo invierte en propiedades, corporativas o residenciales, para ganar con los alquileres y/o con la revalorización de los inmuebles.
Cómo crear un fondo de inversión familiar
Debido a que no todos los family office advisors o family office managers tienen las herramientas, los conocimientos y/o el tiempo para desarrollar ellos mismos un vehículo financiero que sea compatible con los objetivos de los inversores, muchas de estas gestoras optan por confiar en compañías como FlexFunds, líder a nivel mundial en la creación y lanzamiento de vehículos de inversión.
En FlexFunds, contamos con un programa de titulización o securitización de activos para desarrollar productos listados en bolsa (ETPs, por sus siglas en inglés) que permiten que los responsables de la oficina familiar armen estrategias de inversión de forma práctica y con una gestión de costos eficiente.
Para que un family office pueda contar con los ETPs de FlexFunds, solo hay que seguir una serie de cinco sencillos pasos:
Paso 1: estudio personalizado y diseño del ETP
Como el proceso de securitización puede aplicarse a una gran variedad de activos, hay que estudiar cada caso de forma independiente para así ofrecer una solución personalizada.
Luego de contactar con FlexFunds, se ejecuta un análisis detallado y se recopilan los datos para estructurar el vehículo de inversión más adecuado.
FlexFunds colabora con prestigiosos proveedores globales para coordinar el proceso de creación y emisión del ETP que sea más conveniente a sus necesidades y objetivos.
Paso 2: due diligence y firma del engagement letter
Cuando se define la estructura del producto, el comité de riesgo avanza con el estudio y la evaluación del caso concreto.
Luego, se continúa con la firma del Engagement Letter, un contrato donde se especifican los términos y condiciones del servicio, así como también el alcance de las funciones que desarrollará FlexFunds.
Paso 3: estructuración del ETP y revisión de documentos
En este punto, nuestro equipo legal y de operaciones trabaja con el cliente para desarrollar los documentos necesarios para que el ETP pueda estructurarse. Aquí es donde se avanza hacia la fase de onboarding del gestor del activo o de la cartera.
Asimismo, se redactan y revisan los documentos indispensables del vehículo de inversión, por parte del cliente y los proveedores de servicios. Por ejemplo:
- Series Memorándum: documento que detalla tanto los términos de inversión como los riesgos y el resumen general de la operatoria.
- Constituting Instrument: es el acta que formaliza la constitución de la serie de la emisión.
- Portfolio Management Agreement: se trata del contrato en el que se establecen las responsabilidades y objetivos del portfolio manager y se especifican los criterios de gestión y las restricciones.
Paso 4: emisión y listado del ETP
Se materializa la securitización o titulización de activos a través de la emisión del vehículo de inversión bajo una Sociedad de Propósito Especial (SPV, por sus siglas en inglés).
Con el proceso de estructuración finalizado, su estrategia de inversión ya está empaquetada en un producto listado en bolsa. En esta instancia, se crea un código ISIN/CUSIP que facilita su distribución.
Es importante destacar que la emisión está completamente respaldada por la propia estrategia de inversión, la cual actúa como colateral.
FlexFunds ofrece un servicio integral, ya que incluye una cuenta de custodia subyacente para el efectivo y los valores de la estrategia de inversión, además de actuar como agente de cálculo del valor liquidativo neto o net asset value (NAV), el cual se publica en Bloomberg, y se extiende directamente a las cuentas de corretaje de los inversores que han suscrito el ETP.
Paso 5: el ETP ya está listo para negociarse en Euroclear
Finalmente, el proceso de titulización de activos termina con la emisión y listado del ETP, cuando ya se encuentra listo para ser distribuido.
Los inversores pueden acceder a su estrategia sencillamente con una simple operación de compra de los títulos en Euroclear mediante sus cuentas de corretaje desde un gran número de custodios y plataformas de Banca Privada.
De esta forma, gracias a las soluciones de FlexFunds, usted puede acceder a vehículos financieros que titulizan múltiples clases de activos, tanto convencionales como alternativos, para su family office.
Asimismo, FlexFunds cuenta con el respaldo de proveedores de servicio del más alto nivel, destacándose Bank of New York Mellon, Interactive Brokers, Intertrust y Apex.
Para conocer más acerca de nuestros ETPs para oficinas familiares, no dude en visitar nuestra sección FlexPortfolio en la cual encontrará toda la información necesaria.
Fuentes:
- https://cfeg.com/insights_research/el-valor-del-family-office-un-analisis-profundo-de-los-beneficios-y-servicios-que-un-family-office-puede-brindar/
- https://www.youtube.com/watch?v=jIfdHFZZj7s&t=6s
